Первый заместитель председателя правления ВТБ Дмитрий Пьянов рассказал Деловому Петербургу о выпуске акций для финансирования партнёрства с группой Wildberries–Russ и о впечатлениях от ПМЭФ.
По словам Дмитрия Пьянова, проблемная задолженность корпоративных клиентов в основном сосредоточена в сегменте малого бизнеса. В целом же для экономики полезным было бы открыть окно для вывода капитала за рубеж и создать условия для формирования позитивных ожиданий у населения и компаний.
После объявления параметров допэмиссии ВТБ 26 мая акции банка были распроданы, а некоторые аналитики отозвали рекомендации. Как вы оцениваете такую реакцию?
— Аналитики следуют определённым правилам. Мы понимаем причины отзыва рекомендаций: для прогнозирования стоимости акций нужна финансовая модель эмитента, которой пока нет в открытом доступе по партнёрству. Сейчас эта модель разрабатывается, и в рамках роуд-шоу мы представим её инвесторам.
Допэмиссия большая, но и экономический потенциал партнёрства с Wildberries значительный. Мы планируем в июне–июле представить цифры по дополнительной прибыли на ближайшие три года. Согласованность ожиданий с партнёром даёт основания полагать, что отзыв рекомендаций носит временный характер.
Как увеличение количества акций повлияет на дивиденды и когда можно ожидать роста прибыли ВТБ?
— Мы не считаем, что допэмиссия «размывает» дивиденды. Средства направляются на приобретение новых активов для неорганического роста, что повысит экономическую мощь банка. Прибыль ВТБ нужно смотреть в совокупности с прибылью от партнёрства. Речь идёт о 30% возврате на инвестиции, что выше текущих 20% эффективности банка. Начиная с 2027 года прибыль на одну акцию не должна уменьшаться.
Экономисты отмечают рост неплатежей и просрочек в бизнесе. Как ВТБ оценивает эту тенденцию? Есть ли риск массовых дефолтов?
— Основной кредитный портфель ВТБ — крупный бизнес, более 85%. Проблемы с просрочками чаще возникают в малом и среднем бизнесе, особенно в малом. Наш большой портфель крупного бизнеса снижает чувствительность к таким рискам. Конкретные случаи дефолтов в 2025–2026 годах связаны со специфическими экономическими явлениями.
В основном это компании с высокой долговой нагрузкой и негативными ценовыми тенденциями на свои товары. Например, угольная отрасль в 2025 году. Также влияние оказывает укрепление рубля, что снижает рублёвую выручку экспортёров. Потеря традиционных рынков, как у лесопереработчиков из-за санкций, усугубляет ситуацию. Все эти факторы влияют сильнее, чем задержки платежей между крупными заказчиками и малыми подрядчиками.
Какое впечатление оставила у вас одна из идей первого дня ПМЭФ?
— Мне запомнилась метафора Сергея Швецова, председателя наблюдательного совета Мосбиржи, о самоваре, переполненном валютой. Он отметил, что для выгодного курса доллара, полезного экспортёрам, необходимо стимулировать отток капитала, чтобы сбалансировать курс рубля. Идея создания «клапана» для избыточной валюты за рубеж показалась мне интересной.
Какую проблему необходимо обсудить на ПМЭФ для продвижения к её решению?
— Если говорить не о геополитике, а о текущих экономических вопросах, то мне кажется важным решить проблему недостатка позитивных сигналов для экономики — это могут быть налоговые или отраслевые меры. Нам нужен своего рода «министр позитива».
Верят ли в такие инициативы?
— Вера в результаты — вопрос вторичный. Главное — сделать первый шаг, иначе ничего не изменится. Экономика во многом управляется ожиданиями, и сейчас нужен заряд позитива, чтобы изменить негативную динамику.
